华泰联合证券有限责任公司 林朝晖


　　信用债券新发品种:在信用资质方面,12衣念MTN1发行人为外资背景,主要从事服装销售且定位于中高端市场,产品毛利率较高,但考虑其体量较小,AA的主体和债项级别有所偏高。12协鑫MTN2发行人实际控制人为港籍自然人,公司体量明显较小,且未来投资压力很大,AA的主体和债项级别明显偏高。