大通证券股份有限公司 徐虹


　　操作建议以及风险

　　我们建议债市投资者密切关注央行近期对资金面的动作,正如我们上文分析的,如果央行降低准备金率,债市有望迎来新一波行情,但是如果央行仍是保守的采用逆回购操作缓解市场资金紧张,债市目前的震荡行情仍将继续,前期涨幅较大的品种有可能出现回调。对于交易所信用产品,高等级公司债仍然具有交易性机会,但需要择券,低等级品种仍然以配置价值为主,从上轮加息周期末期到降息周期前期交易所公司债的表现来看,在这一时期,高等级公司的收益率将跟随利率产品回落,低等级品种的收益率则需要在进入降息周期后才有趋势性机会。流动性较好的分离债仍作为股市低迷时期的首要避险性品种。