大通证券股份有限公司 徐虹


　　投资建议

　　近期受A股反弹影响,转债市场走势较强。个券方面,表现较好的除了股性较强的石化、工行以及国电转债,前期跌幅较大、绝对价格低于100元面值的转债涨幅普遍居前,转债市场整体估值水平有所回升。 18只转债中,5只转债到期收益率高于一年期定存利率,从这一角度来看吸引力较大。但是我们仍然建议回避钢铁类转债,尽管其到期收益率为转债中最高,但是行业前景堪忧,只能作为纯债持有,但较同等级、同期限的普通纯债到期收益率仍有一定差距。我们建议关注到期收益率较高的川投转债。同时对于绝对价格低于面值的个券,流动性充裕投资者可以选择性配置,这类债券安全边际较高。