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　　目前资金仍处于紧平衡的状态,但是减仓大可不必。首先,债市仍是牛市姿态,经济和通胀下行的态势没有改变,慢牛仍是基本的判断;其次,2、3月期间将是数据真空期,而机构配置压力较大,短期内收益率并无上行风险;第三,资金面的变化也是源于市场对未来基本面的预期,最直接的例子就是去年9、10月期间,资金面并未明显缓解但债市走出快牛行情。因此,资金面仅仅是短期的扰动,近期最合适的策略仍是持仓待涨,以时间换取债市的收益,未来应重点关注货币政策的走向。