中邮证券有限责任公司 中邮证券研究所


　　中国12月末货币当局外汇资产余额连续三个月下降,存准下调预期增强

　　央行1月31日更新的统计数据显示,2011年12月末,货币当局外汇资产余额为23.239万亿元人民币,较上月下降310.6亿元。这是自2011年10月以来,货币当局外汇资产连续第三个月出现下降。此前2011年10月和11月,央行外汇资产分别减少893.25亿元和260.8亿元。

　　点评:央行外汇资产连降,表明央行在主动出手维持人民币汇率稳定。此外,2011年最后三个月外汇占款连续下降,外汇占款作为基础货币投放的重要渠道作用减弱,虽然短期内央行可以通过停发央票和发行逆回购等方式增加流动性,但是中长期看仍需多次下调存准率来对冲外汇占款增量的趋势性下降。

　　美国1月芝加哥采购经理人数据弱于预期

　　美国ISM 芝加哥分会周二(1月31日) 公布的数据显示, 美国1月芝加哥采购经理人指数(PMI)为60.2,低于预期水平的63.0,也低于12月修正后的62.2。其中供应商交付指数为61.5,12月修正后为56.6;就业指数为54.7,12月修正后为59.2;物价支付指数为62.4,12月修正后为63.8;新订单指数为63.6,12月修正后为67.1。

　　点评:芝加哥地区 1月份采购经理人数据弱于,显示出该地区制造业活动降温同时就业增长迟滞,复苏步伐或放缓。

　　欧元区2011年12月失业率创逾13年来最高水平 欧盟统计局31日公布,欧元区2011年12月失业率为10.4%, 创下逾13年以来的最高水平;与修正后的2011年11月失业率持平,初值为10.3%。另外2010年同期失业率为10.0%