目前利率产品收益率曲线全面下降的空间已被打开,且在资金面维持相对宽松局面下,机构认购踊跃场面也将持续;而尽管保费收入增速仍然维持低位,但在债市全面向好的情况下预计保险对超长期国债的投资需求也会有所回升,因此预计本次国债和金融债的中标利率仍将低于二级市场利率。

　　我们建议,11附息国债23的投标利率区间为4.31%~4.37%,11农发18的投标利率区间为3.90%~ 3.96%。