本周二1Y期央票发行量大幅减少,仅为100亿,且没有进行正回购操作;本周到期资金量共计1060亿元。预计本周短期资金面将转暖,资金利率继续下跌,ROD07将回落至3.5%的水平,交易机会有所扩大。

　　目前二级市场交易活跃可比券为11农发17(剩余期限4.96Y),截止11月2日,银行间市场11农发17的买入收益率为4.06%,卖出收益率为4.05%,买入卖出均价为4.055%。参考最近10月20日发行的5年期11进出18,机构认购状况较好,认购倍数为2.37,中标利率略低于二级市场。

　　截止11月1日,中债网5Y期金融债收益率为4.12%,处于历史较高水平;其与国债利差也仍处于历史高位。我们认为当前5年期金融债的投资价值仍然较高,建议积极申购。综合来看,预计本期金融债的中标利率在4.03%~4.07%之间,基本与二级市场收益率持平。