个人渠道有3：直接购买国债；尝试银行发行的债券理财产品；购买债券基金

　　理财周报记者 黄剑/文

　　在过去的一段时间里，中国债市一阵暴跌，颇为惨淡。在极度低迷的行情里，一些人已然嗅到了绝望的气息，无力地挣扎。而对于另一些人而言，却在惨淡之中，看到了机会。

　　北京投资者苏渝便是这样一位对未来充满希望的人。他认为当各个债券投资品种已达底部之后，新的机遇自然到来。对于个人投资者而言，当前正是好的投资机会。

　　不过，选择一款正合时宜的证券产品，配置一个适合自己的投资组合，甚至了解所有债券产品并不容易。

　　选择适合自己的债券

　　“现在，普通人能够投资债券的方式并不少。”苏渝介绍，个人投资者既可以直接购买国债，也可以尝试银行发行的债券理财产品，还可以通过购买债券基金实现投资。

　　债券的种类很多，一般个人投资者能直接购买的便是国债。而今年地方债券在暂停数年之后重新发行，只是可选品种并不多。公司债券尽管回报率高，不过由于风险也很高，更多出现在一级市场，在二级市场几乎已绝迹。

　　33岁的苏渝，已在债市中浸淫多年，尝试过多种债券及相关理财产品，执着过激进型的投资，也曾迷恋过稳健的风格，但现在购买债券时，更多是把这两种配合起来。

　　对此，工商银行的一位客户经理在接受理财周报记者采访时表示，每个人都有自己不同的投资风格，如何构建组合，必须充分考虑自己的财产状况，抗风险程度等具体情况。

　　国债最安全

　　苏渝介绍，在所有的债券投资品种中，国债是最安全的，但也是收益最低的。当前个人能够直接投资的国债主要有三类，即凭证式国债、记账式国债和电子储蓄国债。

　　他最早接触的便是凭证式国债。不过，苏渝从来没有投资过这一类债券，倒是他的父母频繁购买。凭证式国债尽管几乎没有风险，但流动性却非常差，对于现金并不是特别充裕的苏渝而言，当然不会选择。

　　上述客户经理向理财周报记者介绍，凭证式国债投资渠道为银行柜台，与银行定期存款颇为相似，不过利率一般高于银行存款利率，最低投资额仅为1000元。

　　故此，凭证式国债更适合对资金流动性要求不高的老年投资者。相比其他品种，由于此类债券的发售网点多，可记名挂失，显得更为便捷、安全。

　　“这种国债价格是浮动的，所以对市场和个券走势要有比较好的把握。”苏渝说，由于他投资股票已有不少年头，所以他最青睐这种国债，况且他对资金的流动性也有要求。

　　银行理财产品、地方债几无亏损

　　在投资激进型债券产品时，苏渝喜欢配置一款银行债券理财产品，只因其稳健。

　　银行债券类理财产品拥有能与国债相媲美的安全性，几无亏损。其期限一般较短，多为半个月到半年之间，但不能提前兑取。

　　尽管安全稳健，不过，银行债券类理财产品的预期收益率却有些难以令人兴奋，其收益率一般在5%左右，只比同期的定期存款利率稍高。

　　苏渝也很少涉足地方债。地方债像凭证式国债一样，风险几乎为零，但是流动性很差，更让他难以接受的是其超低的收益率，甚至不如定期存款。个人投资者想要从中获得较大利差收益，几乎没有可能。

　　“这是一个彻底稳健型的投资选择。”苏渝认为，对于那些不愿承担风险的投资者而言，地方债应该更合适：“当然，在构建投资组合时，配一款稳健的地方债产品其实不错。”

　　目前，地方债产品较少，最低投资额亦为1000元，需要通过证券交易所进行交易。

　　债券基金收益高

　　对于一般投资者而言，在购买国债之外，购买债券基金是其第二选择。

　　购买债券基金是苏渝常选择的一种投资方式。2000年其购买华富收益增强债券A等两款A类债基，平均收益超过10%。而近日又购买了一款于今年9月底发行的债券基金，这款债基部分资产投资股市，他认为在连续大跌之后，股市估值已下降不少，正是购买的良机。

　　苏渝认为，债券基金相对以上债券而言投资范围大很多，预期收益率也更高，申请和赎回又比较灵活。数据显示，过去5年，一、二级债基的平均年收益率分别达到9.8%和8.9%。

　　同时，债券基金的风险一直较低。因为债券基金超过80%的资产是各种风险较低的债券，包括国债、央行票据、政策性金融债券等。

　　债券基金并非没有风险，与国债、银行债券类理财产品等相比，其安全性要相形见绌了。在今年此次股市和债市联袂暴跌之际，多数债基的收益已为负值。然而，放在一个相对较长的时间跨度里，债基仍属于稳健型的投资选择，多适合于追求本金安全、回报稳定、风险承受能力中等偏低的投资者。苏渝说，“不同的债基，风格迥异，投资时还要考虑个人的特点”。

　　事实上，债基的投资渠道更广，不仅包括银行柜台、券商营业部，还包括基金公司等，其最低投资额也是1000元。