浙商银行

个人玩转债券:国债最安全 债券基金完胜

2011年10月24日 05:24  理财周报 

  个人渠道有3:直接购买国债;尝试银行发行的债券理财产品;购买债券基金

  理财周报记者 黄剑/文

  在过去的一段时间里,中国债市一阵暴跌,颇为惨淡。在极度低迷的行情里,一些人已然嗅到了绝望的气息,无力地挣扎。而对于另一些人而言,却在惨淡之中,看到了机会。

  北京投资者苏渝便是这样一位对未来充满希望的人。他认为当各个债券投资品种已达底部之后,新的机遇自然到来。对于个人投资者而言,当前正是好的投资机会。

  不过,选择一款正合时宜的证券产品,配置一个适合自己的投资组合,甚至了解所有债券产品并不容易。

  选择适合自己的债券

  “现在,普通人能够投资债券的方式并不少。”苏渝介绍,个人投资者既可以直接购买国债,也可以尝试银行发行的债券理财产品,还可以通过购买债券基金实现投资。

  债券的种类很多,一般个人投资者能直接购买的便是国债。而今年地方债券在暂停数年之后重新发行,只是可选品种并不多。公司债券尽管回报率高,不过由于风险也很高,更多出现在一级市场,在二级市场几乎已绝迹。

  33岁的苏渝,已在债市中浸淫多年,尝试过多种债券及相关理财产品,执着过激进型的投资,也曾迷恋过稳健的风格,但现在购买债券时,更多是把这两种配合起来。

  对此,工商银行的一位客户经理在接受理财周报记者采访时表示,每个人都有自己不同的投资风格,如何构建组合,必须充分考虑自己的财产状况,抗风险程度等具体情况。

  国债最安全

  苏渝介绍,在所有的债券投资品种中,国债是最安全的,但也是收益最低的。当前个人能够直接投资的国债主要有三类,即凭证式国债、记账式国债和电子储蓄国债。

  他最早接触的便是凭证式国债。不过,苏渝从来没有投资过这一类债券,倒是他的父母频繁购买。凭证式国债尽管几乎没有风险,但流动性却非常差,对于现金并不是特别充裕的苏渝而言,当然不会选择。

  上述客户经理向理财周报记者介绍,凭证式国债投资渠道为银行柜台,与银行定期存款颇为相似,不过利率一般高于银行存款利率,最低投资额仅为1000元。

  故此,凭证式国债更适合对资金流动性要求不高的老年投资者。相比其他品种,由于此类债券的发售网点多,可记名挂失,显得更为便捷、安全。

  “这种国债价格是浮动的,所以对市场和个券走势要有比较好的把握。”苏渝说,由于他投资股票已有不少年头,所以他最青睐这种国债,况且他对资金的流动性也有要求。

  银行理财产品、地方债几无亏损

  在投资激进型债券产品时,苏渝喜欢配置一款银行债券理财产品,只因其稳健。

  银行债券类理财产品拥有能与国债相媲美的安全性,几无亏损。其期限一般较短,多为半个月到半年之间,但不能提前兑取。

  尽管安全稳健,不过,银行债券类理财产品的预期收益率却有些难以令人兴奋,其收益率一般在5%左右,只比同期的定期存款利率稍高。

  苏渝也很少涉足地方债。地方债像凭证式国债一样,风险几乎为零,但是流动性很差,更让他难以接受的是其超低的收益率,甚至不如定期存款。个人投资者想要从中获得较大利差收益,几乎没有可能。

  “这是一个彻底稳健型的投资选择。”苏渝认为,对于那些不愿承担风险的投资者而言,地方债应该更合适:“当然,在构建投资组合时,配一款稳健的地方债产品其实不错。”

  目前,地方债产品较少,最低投资额亦为1000元,需要通过证券交易所进行交易。

  债券基金收益高

  对于一般投资者而言,在购买国债之外,购买债券基金是其第二选择。

  购买债券基金是苏渝常选择的一种投资方式。2000年其购买华富收益增强债券A等两款A类债基,平均收益超过10%。而近日又购买了一款于今年9月底发行的债券基金,这款债基部分资产投资股市,他认为在连续大跌之后,股市估值已下降不少,正是购买的良机。

  苏渝认为,债券基金相对以上债券而言投资范围大很多,预期收益率也更高,申请和赎回又比较灵活。数据显示,过去5年,一、二级债基的平均年收益率分别达到9.8%和8.9%。

  同时,债券基金的风险一直较低。因为债券基金超过80%的资产是各种风险较低的债券,包括国债、央行票据、政策性金融债券等。

  债券基金并非没有风险,与国债、银行债券类理财产品等相比,其安全性要相形见绌了。在今年此次股市和债市联袂暴跌之际,多数债基的收益已为负值。然而,放在一个相对较长的时间跨度里,债基仍属于稳健型的投资选择,多适合于追求本金安全、回报稳定、风险承受能力中等偏低的投资者。苏渝说,“不同的债基,风格迥异,投资时还要考虑个人的特点”。

  事实上,债基的投资渠道更广,不仅包括银行柜台、券商营业部,还包括基金公司等,其最低投资额也是1000元。

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