国家审计署统计数据显示，截至2010年年底，地方债务余额为107174.91亿元，其中，政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的债务为23369.74亿元，占21.80%；政府可能承担一定偿还责任的债务为16695.66亿元，占15.58%。

　　以2010年数据测算，全国公共财政收入总额为83101.51亿元，其中中央公共财政收入占比55%，地方占比45%。与此对应的是，地方政府公共财政支出73884.43亿元，占全国财政支出89874.16亿元的82%，收入与支出相差33271.39亿元，缺口是通过中央的转移支付填补的。

　　2008年中央政府启动了两年总额”4万亿“的投资计划，中央财政拿出1.18万亿元资金主要用于城际公路、国家电网(微博)以及农村基础设施建设。随着”铁公基“项目相继启动，地方政府把大量资金投入到市政建设、交通运输、土地整理等方面。从国家审计署公布的数据来看，市政建设债务占地方债务余额的36.72%，为35301.04亿元；交通运输债务占比24.89%，总计23924.46亿元；土地收储占比10.62%，达10208亿元。

　　面对天量债务我们不禁要问：”钱从哪里来？“在国家审计署公布的地方债务明细表中可以找到答案：银行贷款占全国地方政府性债务资金来源的79%，高达84679亿元。

　　从2009年开始，商业银行特别是大型商业银行资金充裕，这意味着商业银行有更多资金贷给企业。在此期间，央行发行的央票部分到期，商业银行可以通过出售票据筹集更多资金，从而扩大放贷规模。而在2008年年底，央行又调低了基准利率。以上三因素挤压了银行的净息差，银行只能通过加大贷款投放力度来弥补利息损失。仅2010年，以地方出让土地使用权(预算外)收入28197亿元测算，按固定资产投资项目中铁路、公路、城市轨道交通最低资本金25%的比例要求，这部分土地出让金可带动11万亿元的投资。这在经济高速发展、信贷大量投放的扩张时期没有问题，但在货币政策重回稳健，中央政府严格控制房价过快上涨，贷款额度全线收紧，地方政府2011年卖地收入骤减的背景下，信贷投放的可持续性令人担忧。

　　地方债务的偿债高峰期为2011年、2012年，分别占到期偿还比例的24.49%和17.17%，达到26246.49亿元、18402.48亿元，2013年至2015年的偿还金额将有所下降，2016年以后还有32377.35亿元的巨量债务需要偿还。市场上关于地方债的偿还方案有以下几类：分项目区别对待，对竞争性项目和经营收益项目，主要用项目自身收益来偿还；地方政府应积极通过财政预算安排或通过兼并重组、关闭改制、充实公司资本金、引进民间投资等市场化方式解决后续资金的来源；建立规范的地方政府举债融资机制，赋予省级政府适度举债权，逐步探索向具备条件的市级政府推行；出让地方政府拥有的部分国有资产等。

　　以上建议对于地方债的长期解决有一定建设性意义，但短期内可操作性不强，估计短期内地方政府还是要借助于银行，银行对即将到期的地方债予以展期。中期来看，地方政府需要发展地方经济来扩大税收。长期来看，我国需要建立严格的政府债务约束机制、健全政府债务风险预警机制、完善债务管理机制，国内评级机构和银行亟需构建科学的评价体系，根据各地方的经济指标与该地区发展的可持续性对其进行统一评级，作为银行放贷及债市直接融资的参考依据。