□潍坊农信 李文强

　　6月13日(周一)，由于资金面继续偏紧以及加息预期较为强烈，债券收益率各个期限均出现不同程度上扬。

　　从质押式回购市场来看，隔夜回购利率仍然维持在3.81%的高位，7天回购利率下行10BP至4.51%，14天回购利率上行1BP至4.67%，1月回购利率上行6BP至5.48%。较长期限的资金价格居高不下，显示了未来市场对资金面的悲观情绪仍然较为浓厚。

　　从现券交易来看，受资金面压力和加息预期心理双重影响，债券市场卖盘较多，但是真实成交相对较少，各期限品种收益率均出现不同程度上行。其中剩余期限为2.74年的11附息国债07收益率上行2BP至3.34%；剩余期限为4.68年的11附息国债04收益率上行3BP至3.49%；剩余期限为9.77年的11附息国债08由3.87%上行至3.885%；剩余期限为0.84年的11央票22收益率上行1B至3.38%，剩余期限为2.09年的10央票60收益率上行2BP至3.72%水平；金融债表现相对平稳，长期收益率略有上调，其中剩余期限为9.69年的11国开07收益率由4.165%上行至4.17%。

　　信用债方面，剩余期限为0.93年的11兵器CP01收益率上调2BP至4.34%，剩余期限为3.94年的10中油股MTN3由4.78%上行至4.81%。

　　由于5月份CPI数据即将出台，面对普遍预期较高的5月份CPI数据，市场加息传闻较盛；同时，银行间市场资金面受前期5次法储上调累积效应的影响较大；在资金面和加息预期的双重因素的影响下，债券收益率缓慢上行。建议交易型机构减仓观望，谨慎操作的同时，可注意债市收益率缓慢上行过程中产生的交易机会。