□晨报记者 张佳昺

　　昨日国债指数上涨0.02%，报收128.32点，再创新高。与此同时，中证公司债指数上涨0.06%，同样创出新高，而中证分离债指数则上涨0.03%，在六根阴线之后终于再次报收阳线。

　　央行昨日发布公告，宣布发行2011年第三十七期中央银行票据，期限1年，发行量30亿元。根据Wind资讯统计，此前公开市场操作已经连续两周呈现净投放的态势，上周为590亿元，前周为670亿元。本周共有490亿元票据到期，730亿元正回购到期，合计将向市场投放1220亿元资金。

　　虽然近期公开市场操作连续净投放，但更多是为“五一”假期做准备。从宏观政策面来看，从紧恐怕仍难以改变。货币从紧则经济放缓，不从紧则通胀抬头。这无疑是目前中国货币管理者面对的两难困境。人大财经委员会副主任吴晓灵(专栏)近期指出，上半年的经济数据出炉后，中国经济政策将面临一个关键时期。如果不提高对经济增速放缓的承受力，宏观调控将会半途而废，各种矛盾会继续积累。

　　活跃债券方面，江铜债上涨0.21%，云化债上涨0.17%，黄山债上涨0.15%，康美债上涨0.12%，表现尚可；而在下跌品种中，泛海债下跌0.24%，临海债下跌0.23%，10石化02下跌0.16%，合建投下跌0.15%，无论涨幅跌幅均有所扩大。从最具代表性的江铜债来看，在连续盘整七天之后，终于有了向上突破的苗头，不过暂时仍未突破前期高点。

　　近期中金公司发布债券研究报告，对可转债的投资价值并不看好。中金认为，由于转债在下跌过程当中跌的不透，加上高仓位投资者逢高兑现动力增强，未来上涨过程当中也将明显滞涨，操作空间更为有限、难度更大。如果股市出现快速恐慌性下跌，建议投资者反过来关注跌出来的机会，越跌越买。