2011陆家嘴论坛共有8场专题会议，其中“创建繁荣的中国债券市场”可能是专业性最强的议题之一了。然而，记者在现场采访发现，会场内座无虚席，嘉宾记者云集。发言嘉宾上海证券交易所总经理张育军很意外，连称“高兴、欣慰”。因为提问者踊跃，会议比原定时间晚了近20分钟才结束。

　　本次分论坛的嘉宾主持、金融时报社社长汪洋，既拥有深厚的金融专业素养又深谙媒体所需。他用丰富翔实的数据，对中国债券市场进行了概括：1997年中国银行间债券市场诞生到今天的14年间，中国债券市场规模已达20.4万亿元。根据国际清算银行的调研统计，中国债券市场目前已跃居世界第五位，亚洲第二位。与此同时，债券市场中企业信用类市场发展非常迅猛，到2010年，市场规模跃居世界第四位，亚洲第二位。公司信用债突破150万亿元，是2004年的14倍。债券市场的流动性居亚洲国家第二位。

　　尽管如此，作为金融市场最重要组成部分之一的债券市场，在中国的发展还远远不够。根据国际清算银行统计，2010年全球的债市规模是92万亿美元，其中美国就占了32万亿美元，而中国是20.4万亿人民币，规模只占全球的3%左右。

　　大力发展债券市场被监管层多次提及，今年初召开的证券期货监管工作会议上，“深入推进债券发行监管改革，积极支持银行到交易所债券市场开展交易，显著增加债券融资规模”就被纳入了今年重点工作之列。证监会主席尚福林(专栏)在5月19日论坛开幕发表主旨演讲时，同样表示“要大力发展债券市场”。

　　谈到债券市场发展的现状，张育军认为，中国债券市场发展比较晚，尽管以国家信用为基础的国债、金融债已经规模庞大，但以社会信用为基础的债券市场还十分薄弱，发展严重滞后。从市场结构来看，现在70%的债券是银行持有，个人持有的比例过低。另外，当前中国债券市场的分割比较明显。银行间债券市场和交易所债券市场相互分割，现在刚开始打通。此外，“从监管层面看，发改委批债，证监会批债，其他机构也在批债，地方政府也在批债。”

　　不过，“从多层次市场角度讲，发展直接融资，最大潜力在债券市场，不在股票市场。”张育军透露，今年上交所确定的两大工作重点，除了国际板的筹备，另一项就是债券市场的发展。他还向在场记者大声呼吁：高度重视上市商业银行进入交易所债券市场。

　　作为监管层代表，中国人民银行金融市场司司长谢多(专栏)表示，发展债券市场，要树立正确的监管理念。过去债市风险比较多，过于强调行政管制。实际上，历史经验和实践都表明，用行政管制的方式解决不好风险的处置问题，特别是如果采用大量的行政审批，实际上还会产生其他方面的负面效果，所以谢多认为，不宜采用大量行政性的管制管理债券，包括公司信用类债券市场。

　　谢多还建议，推动债券市场(包括公司性债券)的发展，要明确市场定位，要建立面向机构投资者的市场，因为机构投资者对债券风险的把握“比较专业”。从世界各国看，基本是以机构投资者为主的市场。

　　作为市场交易主体的代表，国泰君安副总裁庹启斌认为，不论是从完善金融市场体系、稳定市场的角度来看，还是从发挥资源配置效率，支持经济转型、产业升级的角度看，都要集中力气发展债券市场。债券市场在解决企业融资方面，应该是最有发展潜力和提升空间的，并且现在是一个非常好的时机。

　　对此，汪洋在作会议的最后观点陈述时也表示，目前，各地经济发展对资金的需求量很大，但地方融资平台过度的、缺乏监管的发展已带来诸多问题。从加大直接融资以及防范风险的需要出发，大力发展债券市场将是解决地方经济发展资金瓶颈的有效途径。