新快报记者 罗率

　　根据中国人民银行昨日发布的公告，央行今日将在公开市场操作中发行10亿元的3个月期央票，本周央行在公开市场上继续保持净投放。而近两日SHIBOR 利率持续走低，显示市场的资金面转宽，短期债券也因此受到追捧。

　　市场资金面转宽

　　根据央行的公告，今日在公开市场上继续保持地量发行央票的态势。由于本周有1450亿央票到期，如果央行今日不安排正回购操作，那么本周央行继续保持向市场的净投放，投放总额为1430亿元。上周央行向公开市场净投放资金760亿元。

　　而昨日银行间回购利率也继续了周二较低的水平，走势平稳。其中7天期回购利率与前日持平，收报2.9875%，14天期回购利率则继续下跌，收报3.2759%。

　　市场分析人士认为，由于中石化可转债申购款于本周一解冻，公开市场也有大量票据到期，同时，一些金融机构的月末备付资金也在月初得以释放，这些都为补充市场流动性创造了条件，因此短期内资金面将比较宽裕，可能会推动资金价格继续走低。

　　据统计，央行3月份在公开市场上央票和正回购到期的总量达到6870亿元人民币，比较起2月份到期的4150亿元环比增长了66%，而目前央行地量发行央票的格局目前仍没有改变。

　　未来央票发行可能扩大规模

　　由于大量资金到期，而央行发行的央票又保持在地量水平，因此近日债券市场上短期债券明显受到追捧。由于需求量较大，除了央票很快被抢购外，1年期以内的金融债也成了机构购买的主要目标。同时，由于加息预期减弱，债券利率有持续走低的趋势，目前1年左右金融债的收益率为3.20%以下，3个月以内的央票利率则跌破2.80%。

　　有分析人士表示，由于3月份央票的到期投放量较大，机构将会面临较大的再投资压力；而另一方面，目前短期债券市场的供给却非常有限。央行从去年11月份之后，央票发行的规模剧减，基本保持在地量发行的水平，这两个因素共同导致了短期债券市场的供不应求。

　　市场人士预计，央行地量发行央票的主要原因是二级市场利率高企，央票规模难以扩大，而央行又不想按照二级市场的现有利率发行央票。如果未来3个月期的央票二级市场收益率下滑到2.70%以下，1年期央票的二级市场收益率跌到3.00%附近，央行票据的发行量就有可能扩大规模。就目前的情况来看，这一趋势似乎已经不远。

　　有分析人士预期，如果央行未来得以大规模发行央票，那么再上调存款准备金率的可能性就会相对较小。