□潍坊农信 郑大庆

　　2月21日(周一)，受上调存款准备金率消息影响，银行间质押式回购利率大幅飙升，现券市场收益率也随之上行。

　　央行上周末宣布从2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。受此消息影响，周一市场资金略显紧张，银行间质押式回购利率全线上涨，大部分回购品种利率大幅飙升。其中幅度最大的为7天回购利率，上涨327BP至6.11%；涨幅最小的为隔夜回购品种，利率由2.10%上涨至2.18%，上涨8个BP。7天回购品种涨幅最大的原因主要有以下三个方面：1、存款准备金率的上调，预计冻结资金约3500亿元；2、230亿元中石化可转债本周三申购；3、月末因素。预计近期的回购市场将会是一波“过山车”行情，上涨的快，回落也快。

　　现券市场方面，受市场资金趋紧影响，现券市场收益率普遍上行。市场成交及报价方面，剩余期限1.1年的02国债01的双边报价在3.02%-3.05%，较上一交易日上涨约18个BP；剩余期限2.17年的10央票32市场成交在3.79%附近，较上一交易日上涨3个多BP；剩余期限4.82年的10进出12双边报价在4.12%至4.19%，收益率上涨8个BP左右；剩余期限9.35年的10国债19双边报价在4.04%至4.07%，收益率下降约4个BP。

　　从周一的市场情况来看，此波现券收益率上行，主要是受资金面紧张影响，预计随着下一步回购利率的回落，债券收益率有望向下调整。建议各机构积极参与短期债券的投资，把握住此次投资机会，但对中、长期债券的投资仍需谨慎。