经济观察网 记者 王玉 上周央行正回购力度较大，但由于到期资金量大，央行的公开市场操作在连续四周的净回笼后重现净投放。

　　债券市场波澜不惊，在宏观经济形势不明朗的状况下，我国债市明确方向仍然没有出现。上周央行公开市场操作共发行1 年期央票440 亿，发行利率连续第十次持平于2.0929%，8 月19 日央行还发行3 月期央票110 亿，利率持平于1.5704%，当日央行还进行正回购操作回笼资金700 亿元，中标利率维持在1.57%。

　　虽然公开市场操作正回购力度较大，但因上周公开市场到期资金量为1660亿，上周央行公开市场操作还是结束了连续四周的净回笼局面，重新向市场净投放高达410 亿。国内市场资金面也仍然保持稳定，截至上周五，银行间隔夜回购加权平均利率1.54%，较前周上行6bp；7天回购加权平均利率1.75%，较前周上行1bp；14天回购加权平均利率1.80%，较前周回升8bp，均为小幅波动。

　　债券市场方面，市场仍然波澜不惊，与投资者预期基本一致。一级市场上，财政部招标发行的七年期固息国债，计划发行280亿元，有432.8亿资金参与认购，最终票面利率2.81%，边际利率2.84%，与市场预期基本一致；周五招标发行的200亿元半年期贴现国债和国开行招标发行的200亿十年期浮息债均符合市场预期。

　　一位从事债券交易的人士介绍，在二级市场，由于上周央票到期量较大，短期品种配置需求增加比较明显，收益率也有所下降。不过总体来说，上周债券市场变化并不大。

　　上述人士介绍，由于宏观经济形势并不明朗，债券市场后市可能仍然会是窄幅震荡。华龙证券称在信用产品方面，市场焦点仍然在新发品种，但各期限品种信用产品收益率均有1bp 左右的下行，尤其是5 年、7 年期品种收益率下行明显，而短融和10 年左右的高等级品种需求仍然旺盛，后市基金操作动向值得关注。