21世纪经济报道 王芳艳 上海报道

　　核心提示：外资行境内发债，其意在于稳定负债来源，改善负债期限偏短的结构。

　　为拓宽融资渠道，获得较为稳定的资金来源，越来越多的外资银行计划尝试在中国银行间债券市场发行人民币金融债券。

　　继今年5 月，首家外资银行日本三菱东京日联银行(中国)有限公司获批在中国境内发行人民币债券后，瑞穗实业银行(中国)有限公司(以下称为“瑞穗中国”)8月16日也正式拿到了银监会的批复。

　　此后，瑞穗中国还需要再取得中国人民银行批复。瑞穗中国表示，争取在2010年内完成发行。

　　知情人士透露，本次瑞穗中国发行的人民币金融债券，发行金额不超过10亿元，期限2年，由国家开发银行股份有限公司、中信证券股份有限公司、交通银行股份有限公司等国内银行和券商担任联席主承销商。

　　“债券预计会采取浮动利率结构，目前的市场环境很有利于发债，由于贷款控制，资金无处可去而涌入债券市场，市场的资金宽裕。”上述人士分析，今年5月三菱东京日联中国发债时，基准利率为3个月Shibor,利差48bp,预计瑞穗发行的债券利差将低一些，不过这还取决于央行何时批复其发债以及那时的市场环境是否发生变化。

　　外资行境内发债，其意在于稳定负债来源，改善负债期限偏短的结构。

　　大多数外资银行都面临着存款和贷款期限匹配的难题。一位股份制银行资金部人士分析，由于网点少，外资行存款来源中以企业存款为主，但企业存款的期限很短，往往在一年以内，大多缺乏稳定的居民存款。外资银行可以通过同业拆借来补充资金，但拆借期限往往以短期为主，比较难借到3个月以上的资金。

　　以已发债的三菱东京银行为例，根据募集说明书披露，截至2009年底，公司1年内到期的短期存款509.18亿元，占总负债的比重为73.42%；对同业短期负债为147.27亿元，占总负债的21.23%。95%负债的到期期限低于1年，但资金运用中，中长期贷款和债券投资等约141亿，占比18%，存在明显的资产负债期限不匹配。

　　瑞穗中国也表示，希望通过发行人民币金融债券，确保稳定的中长期资金来源。

　　事实上，瑞穗在中国的业务重心主要在于公司金融，这也就意味着在企业信贷方面需要一定的中长期存款支撑。2007年6 月，瑞穗中国作为首家转制为中国当地法人的日资银行(境内第一批转制为中国当地法人的外资银行之一)，该行定位是在中国实现“企业融资先驱者”，通过向客户提供高质量的解决方案，以此来实现成为“公司金融业务的旗手”这一目标。

　　此外，上述资金部门人士分析，按照要求，外资行必须在2011年底前将贷存比降至75%以下，而发行金融债未来有可能帮助降低外资行贷存比。以前一些中资银行发行金融债，在计算贷存比时，金融债可以从贷款中扣除，不过这需要取得相关部门的批准，并非所有金融债都能如此，目前能否获得批准尚不得而知。

　　除了瑞穗中国外，东亚中国也已向监管部门递交了境内发债的申请材料。市场有消息称，东亚银行(中国)拟在境内发行至多50亿元人民币金融债。中金公司、工商银行将担任该期金融债的主承销商。