因部分获利资金在股市大举反攻之际选择离场，周一交易所债市出现震荡走势。上证国债指数冲高回落，不过盘中创下127.10点的历史高点纪录。尽管三大信用债指数盘中皆创出历史新高，但整体滞胀特征较为明显。

　　16日，上证国债指数早盘因个券异动小幅低开后大举冲高，盘中触及127.10点的历史高位。不过，随着股指的不断走高，交易所债市谨慎情绪升温，上证国债指数涨幅逐渐收窄，至收盘时仅上涨0.09%。若以日内高点计算，当天上证国债指数涨幅一度高达0.55%，近期均少见。从成交量来看，16日上证国债市场共成交2.56亿元，维持在较低水平。个券方面，剩余11.25年的06国债(19)上涨2.44%，涨幅居首。

　　与此同时，交易所信用债也不免受到替代市场走强的冲击，滞胀特征较为明显。其中，对股市最为敏感的分离债多数遭遇调整，沪分离债指数于盘中创下127.13点的历史新高后尾盘收报127.01%，下跌0.07%；上证企债指数勉强上涨0.01%，盘中高点142.98点令该指数的历史最高纪录更进一步；沪公司债指数盘中同样创下126.43点的历史新高，但全天仅上涨0.05%。

　　整体来看，周一得益于“补涨”的交易所国债表现较信用债更胜一筹。上周，银行间市场国债收益率整体下行，但交易所国债走势脱节，国债指数一直维持横盘格局，因此存在补涨的动力。而从这一角度来看，上周全线上涨的交易所信用债出现适当调整也不难理解。(张勤峰)