□本报记者 张勤峰

　　日益临近的估值“天花板”，加上替代市场走强的“跷跷板”，令交易所信用债步履蹒跚，本周一沪深企业债、公司债指数普遍出现了高位震荡的局面。然而“左右逢源”的可转债借力股票市场的强劲反弹出现全线上涨，在交易所债券市场上一枝独秀。

　　历经了7月份以来的集中反弹，19日部分交易所信用债遭遇获利了结。当天沪公司债指数微涨0.03%。华泰联合认为，目前交易所债市各代表性品种的可比收益率已日益接近2009年2季度的“地板价”水平，交易所债市正逐步呈现“泡沫化”状态，交易性价值已日益有限。

　　相比之下，得益于股票市场反弹的带动，19日交易所可转债却全线飘红，中信标普可转债指数上涨了0.93%，创近两个多月的单日最大涨幅。当天10只可交易转债中，澄星转债、新钢转债和厦工转债分别上涨2.47%、2.35%、2.35%，涨幅占据前三。

　　分析人士称，在A 股市场的震荡下行过程中，由于可转债债性保护功能，其波动幅度往往小于正股，从而在弱市中具有一定的“抗跌性”，而一旦A股市场出现反弹，转债市场也将随之反弹。因此，可转债是一种进可攻、退可守的品种。