证券时报记者 朱 凯

　　本报讯 昨日国开行招标发行的10年期浮息债发行利率2.8025%，虽略低于二级市场水平，但2.12倍的认购倍率为年内所发行浮息债中最低。分析人士指出，近期政策面平静，但市场分歧加大，谨慎情绪升温，投资者对浮息债的需求不如前期强烈。

　　认购积极性降温

　　本期发行的国开行金融债为第四期品种的增发债券，计划发行量233.8亿元，基本承销额40亿元，半年付息一次。本期债券实行浮动利率，票面利率为基准利率加59bp，基准利率为1年期定期存款利率。昨日招标结果显示，发行价格为100.58元，参考收益率为2.8025%。二级市场上，剩余9.9342年的“10国开04”加权平均收益率为2.8264%-2.8282%，两者的利差仅存2-3bp。

　　昨日招标有411.6亿有效资金参与193.8亿实际发行量的投标，导致2.12倍的认购倍率，低于国开行第四期浮息债2.3倍、第二期浮息债2.58倍的认购倍率。

　　信达证券分析师李建朋认为，近期二级市场金融债交投比较活跃，“10国开04”的收益率下行加快，导致昨日招标谨慎情绪升温，认购热情不如前期强烈。数据显示，3月3日该债加权平均收益率为2.8697%，3月17日下行至2.8335%，昨日最低仅为2.8264%。

　　配置型需求仍是昨日国开新债认购的主力，但投标的热情已有减退。交易员表示，相较上个月的第四期国开浮息债，本期的认购倍数偏低恰体现了市场前期“抢券”热情的降温。前两周的加息传言落空暂时缓解了该预期对债市的冲击，尤其是以1年期定存利率为基准利率的浮息债，相对而言其吸引力有所减弱。分析人士指出，本期国开浮息债的利差微小，对于交易性机构基本毫无吸引力。

　　二级市场受影响

　　近期市场多以一级市场作为标杆，昨日的招标结果引发现券市场抛盘加重。据交易员透露，昨日5年左右的中票收益率有小幅上升，中长期债券交投不振，次新债的买盘也明显减少。

　　但货币市场资金面仍显充裕。数据显示，上周的7天质押式回购利率在周初小幅震荡后回落至1.6383%，较前一周下滑约4bp；隔夜利率则以日均0.5bp左右的速度持续下行至1.3315%，显示央行在公开市场大规模资金回笼并未扭转资金的宽裕局面。昨日，隔夜和7天的Shibor利率分别较前一日下跌0.17bp和1.01bp，显示资金宽裕并未减弱。