肖妍茹

　　昨日，财政部发行的10年期国债利率最终确定为3.43%，低于预期，分析人士表示，这可能意味着一些机构特别是银行，由于被限制放贷，大量无法放出的资金出于配置需求，而流向债市。

　　财政部昨日招标发行的2010年第二期记账式附息国债为10年期固定利率附息债，计划发行总额为260亿元。发行结果显示，此期国债的票面利率确定为3.43%，落在预期区间的下限，实际发行总量260亿元，获得1.62倍的认购。

　　资金过于宽裕

　　中国银行的分析师石磊对记者表示，本次国债的发行利率比预期要低，表明国债的情况最近供不应求。

　　他说，市场的资金面过于宽裕，有限制放贷方面的原因，银行等机构因此将多余资金投向债市以寻求收益，另外最近国内股市的表现有些震荡，也提升了机构配置长期债的需求。

　　深圳某家券商的债券分析师也认为，3.43%的发行利率非常低，购进此期国债的可能大多是贷款放不出去的商业银行。

　　10年期国债利率最近呈现明显的下行趋势。在前两周，10年期国债的发行利率都在3.6%以上，上周发行利率跌至3.5%，本周则继续下行到3.43%。

　　整体热情不高

　　虽然发行利率不断下行，但招商银行的分析师刘俊郁对记者指出，昨日发行结果显示的认购倍数为1.62，并不算很高，从这一方面看，整体市场对10年期国债其实没有太大的热情。

　　刘俊郁认为，长期来讲，市场预计未来1到2年会进入加息周期，昨日发行的国债为固定利率，而同日发行的国家开发银行的10年期浮动利率金融债券则获得了2.6倍的认购，在加息预期的大背景下，市场更偏好浮息债，因为浮息债在利率风险保护上更有优势。

　　中国银行的石磊也提到，虽然利率很低，但1.62倍的认购确实比较普通，这一情况表明，需要这批国债的银行等机构“特别想要”，于是报价非常高，导致利率偏低，但市场的整体需求则一般。

　　10年期国债发行利率偏低利好二级市场，国债行情昨日上涨。上证国债指数收盘报122.79点，上涨0.02%，但市场成交额大幅滑落至2.91亿元，前一交易日的成交额为5.60亿元。