潘沩

　　央行向上调整存款准备金率的消息，对股市就及债市都属于负面消息，但1月13日，股市应声下跌，交易所债市却表现“淡定”，维持了连续多日的涨势，收于134.22点，微升0.01%。是股市债市的跷跷板效应还是其它原因？

　　对此，光大证券固定收益部刘靖靖表示，“央行运用数量工具调控货币，意味着加息概率降低。有些原本摇摆不定的资金，见靴子落地，就进场买了些中长期的品种。但我认为，长期还是要警惕利率上调的风险。”

　　一位国有大行的债券交易员告诉记者，“银行间债市一早卖盘比较多，收益率上升了一点，有些机构也趁这个机会买了一些，现在情绪稳定，各品种的收益率基本回到了12日的水平。倒是股市反应得更激烈一些。”

　　他表示，债市仍然上涨，另一个原因可能是“目前资金实质上仍然充裕。另外有些机构也表示，央行的这次行动也是在预期之中，虽然来得早了些，但没有更大的意外。”此外，他补充道，“长期来看，加息是迟早的事情。”

　　据中投证券分析师何欣测算，上调存款准备金0.5个百分点，将锁定金融体系资金2800亿。虽然各银行都还有一定的超额准备金率，暂时不会直接减少债市的资金，但累积效应使然，各银行会慢慢收紧资金，最终都会反映到债市。