王辉

　　中央国债登记结算公司债券信息部1月7日发布了《2009年债券市场年度分析报告》，对2009年债券市场运行状况、2010年的债券市场形势和新债供应规模进行了深入分析。

　　中债登表示，由于4万亿的经济刺激计划开始于2008年末并覆盖2010年，因此尽管2010年包含积极财政政策在内的一揽子经济刺激计划的措施将会继续得以贯彻实施，但刺激力度明显将不会如2009年这样空前之大。预计2010年财政赤字规模将达到5000亿元至9000亿元，对应国债(包含记账式国债和储蓄国债)全年的发行量将约为18000亿元至22000亿元。此外，在其他品种的发行上，中债登预计，2010年公开市场操作仍会以货币净回笼为主，央票明年发行总量可能会与2009年相当，维持在4万亿元左右；政策性金融债预计为1.1万亿元左右；企业债发行规模增幅预计为50%，总量达到约2.27亿元。

　　在对09年债券市场在国民经济运行中所发挥作用的总结中，中债登表示，债券市场为拉动内需、刺激经济两大措施提供了重要的保驾护航的作用，通过债券市场直接和间接融资规模高达4.8万亿元，为政府“保八”贡献度约为36%。其中包括新增的国债6658亿元、地方政府发行的2000亿元债券和地方融资平台发行的约2500亿元城投债，为4万亿投资计划的贡献度约为30%；而通过商业银行新增发行的2000亿元债券以及商业银行次级债通过补充资本金而撬动的贷款规模21745亿元(扣除商行互持量，并按11%的资本充足率计算)，和政策性银行债新增的7778亿元余额以及400亿元政策性银行次级债撬动的贷款规模5000亿元，为新增的9.5万亿贷款规模的贡献度约为40%。此外，除城投债以外的信用类债券融资规模近9000亿元，也间接地为一揽子经济刺激计划提供了支持。(王辉)