昨日，资金面依然宽裕，回购利率仍低位运行。其中隔夜加权回购利率为1.17%，与上一交易日持平；7天加权回购利率为1.47%，较上一交易日下降1BP。市场资金已较长时间维持平稳，流动性宽裕，本周新股申购虽然安排较为密集，但是并无大盘股，对资金不会有明显影响。下周一有中国北车30亿股发行，预计对资金面将有所冲击，但是在货币政策适度宽松的基调下，至少年前流动性将会保持宽裕，资金面将不会出现大的变动。

　　国家统计局于上周五公布了11月份经济数据，CPI同比上涨0.6%，为九连负之后的首次转正，并未出现明显通胀；人民币贷款增加2948亿元，信贷增速有所回落，各项经济数据符合市场预期，对目前债券市场影响甚微。

　　据前台最优点击成交报价显示，收益率变动较小，剩余期限2.75年的国债090022最优点击成交报价区间为2.38%-2.395%；剩余期限4.75年的国债090024最优点击成交报价区间为2.94%-2.96%；剩余期限6.8年的国债090026最优点击成交报价区间为3.26%-3.29%；剩余期限9.9年的国债090027最优点击成交区间为3.6%-3.62%。较上周而言，买盘收益率有所下降，个人认为，低收益率行情将维持一段时间，市场对于加息的预期有所回落，大部分分析师认为明年将加息一次，但会出现在四季度，甚至明年不加息，这些声音将推动债市的回暖。但是长期看来，经济复苏的大趋势是毋庸置疑的，债市的长期利空仍较为明显，配置型机构仍需谨慎投资，防范利率风险。

　　财政部将于本周三发行7年期固定利率附息债，计划发行260亿，采取多种价格(混合式)招标方式。根据中债估值及前台最优点击成交报价的情况，我们预计本期债券的中标利率区间为3.26%-3.32%，边际利率区间为3.30%-3.34%。(潍坊农信 曹 雪)