证券时报记者 高 璐

　　本报讯 据多位债券交易员透露，银行间交易商协会上周五针对短期融资券再度抛出窗口化指导价格，这已经是协会年内第四次对银行间信用产品发行价格作出指导，旨在进一步修正短融一二级市场利差水平。

　　来自某大行的上海交易员称，银行间交易商协会召集承销商会议，会上表示拟上调短期融资券品种发行利率下限。其中，评级为超AAA级的一年期短融发行利率下限在最近一次于11月13日上调至2.6%的基础上，再次上调约17个基点至2.77%；评级为AAA级的一年期短融发行利率下限则由此前的2.76%，上调15个基点至2.91%。

　　据记者了解，这已经是年内交易商协会第四次出手干预银行间信用产品的发行利率，除3月份要求一级市场发行利率应当更加贴近二级市场外，随后的窗口化指导均针对银行间信用产品一二级市场利率倒挂的困局，在今年的8月份和11月份交易商协会已经先后调高短融和中票的发行利率下限。同此前历次调整的内容有所不同，本次仅涉及评级为超AAA级和AAA级的短融品种，其他信用等级短融以及中票并未涉及。

　　某城商行交易员表示，在11月中旬上调银行间信用产品下限后，信用等级为AAA级以下的短融以及大部分中票经过近几周的快速上涨，目前近期上市的新品种都已出现溢价。与之相比，评级在AAA级以上(含AAA级)的短融，一二级市场收益率倒挂利差修正进程则相对比较缓慢。“近期中票及其他信用等级短融一二级市场交投火爆，而本次调价涉及的短融品种调整不够到位，因此再次遭到交易商协会的限价”上述交易员称。在相隔不到1个月的时间里，交易商协会对短融再度抛出窗口化指导，应该还是为解决AAA级以上短融利率倒挂所导致的发行、交投困难的问题。

　　在上周五交易商协会调整后，最新的超AAA级、AAA级发行利率下限与二级市场现券收益率水平已经基本接轨，二级市场买盘明显踊跃，同时一级市场发行利率也快速向最新设定的利率下限靠近。

　　据上述交易员透露，昨日市场迎来了发行利率最新设限后首只评级均为AAA的短融发行。根据此前公布的募集说明书显示，期限为1年的中国电力投资集团计划昨日发行规模为25亿的短期融资券，交易员告诉记者，该期短融的票面利率为2.91%，正好落在交易商协会最新设定的AAA级短融发行利率下限。“调整后的发行利率让承销商不再面临折价发行的困局，同时为一级市场现债发行提高吸引力，昨日中电投短融发行受到了众多机构的追捧”该交易员补充道。