李彬

　　近日，央行副行长胡晓炼在“中英公司债券市场论坛第二次会议”上表示，公司债市场应进一步扩大覆盖面和丰富债券种类，既要继续发展高信用债券，也要对探索发展具有一定信用风险的高收益债券开展研究。

　　胡晓炼指出，这对拓宽中小企业融资渠道、推动自主创新和企业并购重组、丰富各类投资者投资渠道具有重要意义。

　　由于高收益债券具有一定的信用风险，因此她强调，应进一步加强市场透明度建设，大力培育合格投资者，健全公司治理，完善法规约束，在有效防范系统性风险基础上，积极稳妥地推动公司债产品创新。

　　而央行研究局局长张健华认为，高收益债券有很大的需求潜力。在商业银行面临利差缩小的趋势下，高收益债可以成为新的盈利来源；保险公司资产对高收益债券也有一定比例的投资；此外，证券公司、投资基金、信托、私募等本身就是目前各类高收益产品的投资主体；国内机构投资者应当投资部分高收益、高风险产品，培养市场竞争力。

　　数字显示，截至2009年10月底，各类公司债券的存量达到2.15万亿元，但公司债券在整个债券市场中的比重还比较低，截至10月末，各类公司债券占全部债券的比例为14%，不到同期贷款余额的10%。整个融资结构中，银行贷款仍然占绝大多数，债券结构中，政府债券、金融债券等高信用债券仍占绝大多数。

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