□长江证券固定收益总部 斯竹

　　央行于本周三下午公布了9月份宏观经济数据，此举明显提振了市场风险情绪。以外资盘为主力，机构15日出现大范围抛券，以3—10年金融债、1年央票以及5年左右国债为代表的券种收益率上行显著，涨幅平均在10BP以上。此外，央行15日发行的3个月央票，利率持平在1.7605%，使得机构抛售1年央票有所迟疑。

　　从二级市场具体交投来看，金融债是机构抛售重点，这可能与之前基金及外资盘持仓比例较重有关。2年期微涨1BP至2.67%，剩余4年期国开债上行10BP至3.3%以上，同期限进出口行债收于3.31%附近，上行了5BP，同期限农发债亦上行8BP至3.3%附近，6年期券涨幅亦在5BP以上，如08进出09收于3.69%，08进出11收于3.71%。

　　1年央票受抛严重，交易户抛售带动外资盘止损操作进而引发了基金的群体性恐慌，令收益率从1.79%直线上升，收盘于1.89%附近，1.5年附近表现较一年期限相对平稳，收益率较昨上扬约4BP左右，且开盘即涨，全天交易过程收益率并无明显上扬，其中1.5年的在2.25%有成交。

　　国债，半年内短券表现平稳，待偿2个月的02国债15在1.18%—1.2%皆有成交，与前比较略有下移，1年期的09国债21在1.47%有成交，上行2BP，3年附近普遍收于2.41%附近，与前一交易日基本持平，5年期多收于3.08%附近，上扬7BP左右，7年以上国债周三已提前反应，15日上扬幅度相对有限，平均在2—3BP左右。

　　资金面，短期资金面仍宽松，总成交量减少311亿至2100亿，总利率小涨1.7BP至1.305%。1个月以下品种的成交利率仍然小幅下跌。R007收于1.526%，跌3BP，R014收于1.656%，跌2BP。1个月以上的品种SHIBOR报价继续收涨，R3Mshibor涨至1.7743%，预计短期利率有可能小幅盘整。

　　下周将公布9月CPI等数据，导致15日市场较为恐慌，公布后可能会出现回调，15日收益率大涨没有持续性，前期关于V型增长和W型增长的讨论是主要分歧所在，经济好转的预期已被大多数人接受，但仍存在是否过于乐观的疑问。

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