昨日国开行浮息债受市场热捧，其中标利率已暗含了约4次加息预期

　　本报讯 (记者黎雯)昨日财政部招标发行了260亿元的7年期记账式国债，与此同时，国开行也发行了200亿元浮动利率金融债。

　　招标结果显示，260亿元的国债仅吸引了354.2亿元的投标量，并且中标利率为3.15%，远高于此前市场普遍预测的3.08%的均值。

　　而以1年期定存利率为基准的国开债则获得市场追捧，10年期的金融债不仅获得了100亿元的追加发行量，而且最终票面利率为2.9%，中标利差为0.65%，落在此前市场预测区间的下端。

　　“认购倍数明显不是一个数量级的。”光大证券分析师贺毅对记者表示，这明显反映出市场对通胀的预期。他计算，28日10年期固息金融债的估值收益率约为3.93%，和昨日的国开债利率相差103个基点，以27个基点为一次加息来计算，昨日国开债的利率已暗含了约4次加息预期，“这个利率比较合理。”

　　不过，和此前几期浮息金融债相比，昨日国开债的中标利差已明显上升。4月22日国开发行的年内首只浮息债，期限为7年，中标利差仅0.6%，而5月再发的10年期浮息债利差仅0.55%。

　　贺毅表示，前几期金融债利差属于过低，主要是由于通胀预期过浓，“6月数据出来前市场反应过度了，现在通胀预期相对弱些。”

　　美国债需求衰减

　　本周美国财政部计划出售创纪录水准的1150亿美元的国债，而周二的420亿美元两年期国债招标结果不佳。

　　数据显示，周二的国债认购倍数接近通常水准，但所吸引到的海外需求不及平均水准，且买家希望获得高于预期的收益率，表明国债销售所呈现的旺盛需求正在衰减。

　　“逊于预期的招标结果预示着什么不言而喻，并给那些希望看到连续三次完美标售的人们浇了一盆冷水。”Cantor Fitzgerald固定收益利率策略部门主管George Goncalves称。

　　分析人士预测，周三将进行的390亿美元五年期国债标售，可能面临更大困难。 (金 霁)