李彬 王蔚祺

　　如果说IPO的重启是这段时间市场上最令人牵肠挂肚的一件大事，那么和IPO几乎同时停滞的公司债，是否也能在IPO重启之后迎来自己的第二春？

　　昨日，国内主要评级机构联合资信一位内部人士向CBN记者透露，近期证监会要求，去年9月份之前已经过会的上市公司补报材料，包括年报和更新数据等。此外，从今年5月中旬开始，陆陆续续有申请发行公司债的上市公司成功过会，节奏大约为每周两到三家，“但是尚无一家拿到发行批文”。

　　公司债的重启似乎颇有迹象，不过这位人士同时表示，目前只是猜测，具体时间还不明确，也很难预测。

　　近日，海外媒体援引知情人士的话称，继去年9月份非正式冻结之后，中国最早将于本月晚些时候恢复交易所上市公司债的发行。上海和深圳两家证交所正在完善当前指导此类债券发行的监管规定，并可能在不久后颁布新规则。

　　“目前我们还没听到确切消息，不过公司债恢复发行应该要等到IPO首单发行之后。”西南证券投行部一位负责人在接受CBN记者采访时表示。他指出，据其了解，目前在准备发行公司债的企业并不是很多。

　　资料显示，最近一只上市的公司债是08万科债，去年5月22日获证监会发审委通过，9月5日正式发行。

　　七个月以来，公司债和新股IPO一样，处于停滞状态。截至目前，已经通过证监会批准而未发行的公司债近40只，规模总计超过1400亿元。而这其中包括中石油(300亿元)、中石化(200亿元)、中国电信(200亿元)、中国中铁(150亿元)、大秦铁路(135亿元)等大型央企的大手笔。

　　公司债停发的这七个月间，市场流动性充裕，二级市场收益率一降再降，发行利率也随之下跌，各种短期融资券、中期票据和企业债趁机扩容。根据Wind统计，2008年前三季、第四季和今年第一季，短融的发行规模分别为1327.7亿、1704.6亿和925亿；中票的发行规模分别为735亿、1002亿和1671亿；企业债的发行规模分别为1418.9亿、1224亿和894.3亿。固定收益类的融资呈现爆炸式的增长。

　　“其实去年底之前，已经有多家上市公司发行公司债的议案通过了证监会的批准，只是为了保证资本市场稳定而被推迟。”中信证券研究部一位人士表示。他认为，在创业板、IPO重启之后，上市公司股权融资的渠道被打开，债券融资窗口被打开的时间也不会太远。

　　不过，联合资信上述人士指出，去年9月以来，公司债发行的暂时停止，使得有融资需求的上市公司的积极性受到了影响，纷纷推迟了融资进程。因此和去年同期相比，今年上半年评级市场中“公司债评级业务清淡了许多”。

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