郭茹

　　由于担心IPO对资金面的冲击，债券市场一时也风声鹤唳，市场氛围趋于紧张。昨天，银行间市场除货币市场利率受IPO影响继续上扬外，债券一、二级市场的收益率也均上行。

　　昨天，农发行在银行间市场发行的3年期政策性金融债中标利率为2.12%，高于市场预期。在首次进行的150亿元的招标中，有效认购量达到226.8亿元，认购倍数为1.51倍，较前期下降。追加发行量仅达到30.3亿元，未达到原计划50亿元的额度，说明市场认购新债的热情有所下降。

　　地方政府债的发行利率也处于小幅上行趋势中。当天财政部代理广东、厦门、海南三省市发行了总量122亿元的地方政府债券，发行利率1.75%，较前期发行又上行了3个基点。认购倍数为1.58倍，与前期相比变化不大，表明市场对于地方债的需求保持稳定。

　　目前来看，对于新债的需求仍以商业银行的资金配置需求为主。在昨天的3年期农发债发行中，工、农、中、建、交五大银行的认购量达到了100.4亿元，占到总发行量的55%以上。

　　债券一级市场的不断降温，反映出当前债市谨慎氛围更趋浓厚。一股份制银行债券交易员表示，这与目前IPO可能给资金面带来的冲击有关。

　　首只IPO桂林三金药业的新股申购将在29日左右进行。市场“打新”资金的需求已开始上升。从上周开始，货币市场利率已经上扬，昨天的上涨幅度开始明显扩大。

　　中国货币网的数据显示，当天隔夜回购加权利率上涨了4.34个基点至0.9570%，当天最高成交至1.30%，而7天回购加权利率则大幅上涨了10.56个基点至1.0989%，最高至1.30%。

　　中金公司发布的报告认为，由于IPO的重启，债券市场面临着短期利率上行的风险，在未来大盘股发行时短期利率可能会经历一个快速上升的过程，短债利率可能也会开始回升。

　　“债市的最大支撑——资金面在发生动摇，这对于本来就面临基本面冲击的债市来说更加不利。”上述股份制银行债券人士说。

　　货币市场利率和新债发行利率的上行，促使昨天债券二级市场也有所下跌。据了解，昨天银行间市场双边报价多只卖盘被点，市场抛压较大，各期限收益率均有所上行。

　　昨天银行债券市场收益率小幅上行，短端利率在货币市场资金面紧张状况带动下上涨尤为明显。中债收益率显示，国债收益率各关键期限点平均上涨1.53个基点，其中3个月和半年期国债分别上涨4.44个基点和5.18个基点至0.9075%和0.9249%。银行间固定利率政策性金融债收益率曲线各关键期限点平均上涨1.44个基点，其中2个月和3个月分别上涨7.45和4.11个基点至1.1249%和1.165%。此外，央票的涨幅也较为明显，各关键期限点平均上涨2.47个基点。目前1年期央票收益率在1.33%左右。

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