东航金融(香港)陈东海

　　最近的资料显示，欧洲央行未来减息幅度将很温和。欧洲央行3月12日ECB月报刊登的研究文章显示，欧元区通胀今年将呈U型走势，年中可能跌至负数区域，之后会再度回升。该研究文章认为，欧元区目前出现通胀快速下滑的过程，受大宗商品价格急降的影响尤其大，这将导致今年区内整体通胀呈U型走势。即使今年有几个月整体消费者物价调和指数(HICP)出现下滑，料也只是暂时现象，今年欧元区核心HICP将相对持稳于1.8%，这暗示通胀下滑应不是普遍存在的。研究还称，欧元区不太可能出现通缩。所以根据这个研究判断，欧洲央行未来减息幅度会很温和。

　　欧元的走势，长期以来与全球股票市场的走势呈现出正相关的关系。前期由于全球金融海啸和经济衰退的影响，全球股指大跌，市场避险情绪严重，投资者纷纷买进美元，而欧元则遭到抛弃。但是近期银行股的普遍大涨推动了美国股市大幅度反弹，上周二道琼斯工业平均指数上涨了379.44点，涨幅为5.80%，同时标准普尔500指数上涨了6.37%；纳斯达克综合指数上涨了7.07%。随后在3月12日，摩根大通公司首席执行长戴蒙宣称，该行1月份和2月份实现盈利，该消息带领美国股市小幅走高。3月13日，美国银行首席执行官Ken Lewis表示，该行今年前两个月实现盈利，而且2009财年营收将超过1000亿美元，未计税收与贷款损失准备金前盈利可能达到500亿美元，因此不需要政府再进一步注资。该消息又带动美国道琼斯指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数三大股指大涨近4%。美国股市的大涨，带动了欧洲三大股指数的上涨。全球股票市场的大幅度反弹上升，导致市场情绪显著上升，欧元因此连日上涨，仅4日的时间，欧元便从1.2600附近上涨至接近1.3000。而目前市场不少人士认为欧洲、美国的股市可能是一次有力度的反弹，而一旦股市继续反弹，那么欧元将继续上涨。

　　周边环境已改善。一直以来，原油期货价格一直对于欧元具有非常重大的影响，欧元的走势与国际原油期货的价格走势呈现出正相关。现在原油期货价格对于欧元的走势，仍然具有一定的影响。目前原油期货价格已经不再创出新低，也有利于欧元的企稳反弹。另外一方面，瑞士央行在外汇市场上进行干预瑞郎的操作，开始买进欧元，这也有利于欧元的走强。

　　欧元在技术面上也比较有利。欧元近日已经突破了中期的下降压力线，而且已经站在5日、10日、20日、30日均线之上。MACD线、RSI线、KDJ线都已经金叉而且向上发散，这说明欧元近期具备继续上涨的力量。

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