石婵雪

　　在IPO重启前景迷茫的情况下，投资银行纷纷把目光投向了债券市场。“企业现在的股权融资渠道暂时阻塞，但可以通过发行可转债再融资。”外资投行人士纷纷对《第一财经日报》表示，“我们对可转债融资的发展趋势十分看好，2009年这项业务大有可为”。

　　“可转债融资，满足了企业、投资人，以及投行的三方面需求。”一位投行人士昨日接受《第一财经日报》采访时表示。

　　据上述人士介绍，在市场形势一片大好的情况下，投行帮助很多企业发债，不仅扮演承销商的角色，也会留一些债券给自己的投资部门，不会全部卖出债券。去年金融风暴来袭，可转债二级市场价格也创下了历史新低。

　　但在金融风暴仍未烟消云散的环境下，可转债发行也面临一定风险。“不是所有的企业都能在这个时候发行可转债再融资，各个公司情况不一样，灵活性较高的才可以做，一些灵活性较低的企业，即使做了也不一定会成功。”一位投行人士告诉记者。但另一位投行人士表示：“只要利息高一点，转股价格低一点，成功发行可转债也不是什么特别难的事情。”

　　业内人士指出，可转债融资的不足之处在于，从审批到发行耗时长久，融资效率低的弊端恐不能在短期内解决。

　　可转债也可以成为并购的工具。企业通过购买另一企业的可转债，日后可以选择转股，来成为另一企业的股东。