□刘兴旺

　　昨天上证国债指数小幅上涨，收于120.83点，涨0.05%，2年期以上中长期债券表现较好，成交量有所放大。股市高开低走，个股普跌，受拖累偏股型的五洲、柳工、大荒转债等跌幅居前。近期无新股申购，市场资金面宽裕，交易所1天、7天回购利率维持低位运行。

　　上周央行结束连续4周的净回笼操作，净投放410亿元。公开市场利率稳定，周二招标发行的R1M稳定在0.90%、周四招标的3个月央票利率维持在0.9650%，央票利率连续7周稳定。

　　2月PMI指数延续反弹走势，升至49，高于市场预期；此外市场传言上月份新增信贷投放量较高，导致中长期债券出现调整。本周将进入宏观数据公布密集期，备受关注的金融数据也有望在本周公布。总体看，近期公布的数据对债市均为中性偏空，只有CPI数据(同比负增长)对债市稍为有利，预计支撑较为有限；但短期看，大银行的资金运用压力仍然很大，资金面仍较宽裕，近期银行将主要精力集中在一级市场拿债。3月11日将进行10年期国债招标，本期国债发行量为260亿元，招标结果对市场影响较大，综合上周长债的跳水来看，我们认为不排除大行故意打压二级市场，从而以更好的收益率在一级市场拿债，预计中标利率将低于二级市场，因此招标之前长债存在交易性机会，建议关注交易所010107、010213、010303等，从收益率来看，010107吸引力最大。

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