每经记者 刘建辉

　　亚洲开发银行(亚行)最新出版的一期 《亚洲债券监测》(ABM)称，随着东亚一些国家政府可能发行债券刺激国家经济，新兴东亚本币债券市场预计今年会有所扩张。

　　“经济的整体前景仍令人堪忧。”亚行区域经济一体化办公室主任李钟和表示：“有些亚洲国家将更加依赖本币债券，来获得财政刺激方案的资金。这为进一步促进国内债券市场的繁荣提供了良机。”

　　新兴东亚的本币债券市场在此次全球金融风暴之中保持坚挺，亚洲本币债券的海外持有情况在多数市场上均表现稳定。这也标志着海外投资者对新兴东亚本币主权债券充满信心。截至12月底，新兴东亚流通在外的本币债券为3.7万亿美元，比2007年底增加了14.9%。

　　报告警示，风险同样存在。主权债券销售量的增长意味着必须提高收益率，从而使发行债券更加昂贵。而投资者则担心持续的财政赤字可能加大风险溢价，影响某些经济体的主权信用等级。另外，由于借款成本的居高不下，企业面临着更大的融资风险，而且政府高价债券的发行，也会使企业的融资渠道更窄、成本更高。报告认为，政府债券的最大买家往往是亚洲的一些金融企业，因此应对债券出售进行谨慎管理，以确保金融稳定。

　　根据亚行的数据，截至2008年12月底，中国市场拥有2.2万亿流通债券。中国仍然是新兴东亚各国中最大的债券发行国，占该地区本币债券市场增长中最主要的份额。

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