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□海通证券 张 崎
国债市场昨天继续走低,上证国债指数收盘报119.90点,跌0.10点。沪市49家上市国债约6成当天有成交,涨跌比约2比3。近期跌幅较大的长期券有所反弹,010107涨幅为0.56%,居沪市基金涨幅首位,010303也小幅收高。近几周存续期10年左右的长期债持续走低逾5%,收益率提升了40多个基点,但目前收益率水平仍仅3.7%,没多少吸引力。交易主要集中于中短期券010110和010112上面,两者成交金额合计约占全天国债总金额的六成。企业债表现也不理想,代码“122”打头的公司债券和代码“126”开头的分离债大多收跌,代码“110”打头的可转债跌幅也比较大。
存续期4-5年的公司债应是今年较好的配置选择,新湖债虽存续期稍长,但目前税后实际收益率在6%以上,明显高于5年期存款利率3.6%的水平,同时又赋予投资者未来2次提前回售的权利,可考虑在价格回落时逢低参与。此外前期多次推荐的封闭式基金和ETF基金,也是不错的选择,近两周封闭式基金整体涨幅在10%以上,多数品种折价率仍在25%左右,逢低参与、长期持有,应能获得远超过债券的投资收益。