每经记者 宋元东 胡俊华

　　股市连续走好，债市却阴雨连绵。昨日，上证国债指数迎来五连阴，最终以跌幅0.4%报收，创下了三年多来的最大日跌幅。业内人士分析，这与资金撤离债市，股市与债市的“跷跷板效应”密切相关。

　　上证国债指数昨日开盘120.75点，这也是当日最高点，最低120.22点，报收120.26点，下跌0.48点。当天成交9.08亿元，较前日放大1倍多；上证企债指数开盘132.66点，最高132.73点，最低132.55点，收报132.63点，下跌0.04点，全日共成交7.53亿元，较前日放大1倍多。

　　申银万国债券分析师屈庆对《每日经济新闻》表示，昨日债市大跌主要有两个原因，一是1月份银行信贷继续扩张；二是股票市场回暖，市场对经济触底反弹预期增强，股市反弹导致股票基金以及债券基金卖出债券，从而挤压债市。

　　大通证券债券分析师徐虹向《每日经济新闻》表示，在去年降息因素的带动下，债市整体收益率下降幅度已经够大，但2009年的下降空间已经十分有限。同时，由于春节以后的两个交易日股市向好，经济数据目前又出现回暖迹象，市场普遍对股市持续反弹寄予厚望，资金大批撤离债市涌向股市，导致上证国债指数大跌并非偶然。