上证企债指数连续8个交易日单边上涨，昨日再创历史高点

　　证券时报记者 高 璐

　　本报讯 10月底交易所公司债券全线跳水所引发的信用恐慌近期明显减退。自上周以来，以公司债为代表的交易所信用产品再度全线普涨，成交量明显放大。业内分析人士表示，随着市场基础票据利率不断刷新记录低点以及资金面持续宽裕，较高的信用利差使得交易所信用产品再度获得基金等交易型机构青睐。

　　信用债再次连日走高

　　弱势盘整近2个月的上海证券交易所企债指数和公司债指近期再现强势。上交所企债指数连续8个交易日单边上涨，昨日收盘报于131.25，创历史记录高点。公司债指昨日收报114.64，较前一交易日上涨0.14%，这已经是该指数连续第六日创新高。

　　“近期交易所信用产品所表现出来的加速上涨明显引人瞩目”，国泰君安固定收益部分析师夏晓辉表示，央票、国债等基础票据收益率已经跌得很低，尤其是近期1年期品种跌至1%左右的水平，与交易所信用债之间的利差明显过大。继上周五以来，交易所公司债券逐步摆脱了与股市逆相关的走势，在加速上涨的同时成交量明显放大，其与金融债之间的利差在触及近200个基点的历史高点后出现回落。“经过近几个交易日的加速上涨，信用利差已经回落至115个基点的水平。”

　　受银行入市消息提振

　　申万研究所债券研究员张睿认为，自上周以来的交易所信用产品普涨行情可能主要是受多方面利好因素所致。据介绍，为避免经济硬着陆，此次政府投资的决心和力度之大逐步缓解了投资者对钢铁、有色等行业的风险担忧。而前期流动性风险逐渐释放后，机构持有公司债券比例较低，而股市连续震荡回调导致市场充裕资金再度涌入交易所公司债券市场。同时，近期市场预期商业银行可能试点进入交易所市场，对市场也形成利好。

　　张睿表示，“国办30条”中指出，要推进上市商业银行进入交易所债券市场试点，以及证监会相关领导曾在日前出席申万2009年债券投资策略会上重点提到，包括将商业银行引入交易所市场、促进保监会放开对无担保公司债券的投资限制以及促进公司债券利息税的减免以吸引更多的个人投资者等是交易所2009年致力推进的工作重点。若上市银行进入交易所市场成行，则会状大交易所投资者队伍。

　　基金再次活跃

　　据记者从部分中介机构了解到，近期以基金为代表的机构在交易所信用产品市场交投积极性明显提升。“前期对信用产品的担忧情绪明显减弱，目前交易所市场交易活跃的主要是基金公司，这些机构的操作主要看自己的申购赎回情况，而且可能预计明年利率还会走低所以提前买券。”

　　一位基金公司固定收益部人士也透露，前期配置已经接近上限的基金则通过调仓等方式买入交易所信用产品，“一方面有新进资金，另一方面可以通过卖掉目前持有的收益率已经很低的短债品种，毕竟交易所信用债的利差十分诱人。”

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