证券时报记者闻涛

　　国务院办公厅此前发布的《关于当前金融促进经济发展的若干意见》第十三条专门就债券市场支持经济发展提出要求，政策内容几乎涵盖了目前制约债券市场发展的所有方面。业内人士认为，我国债券市场有望乘着政策东风获得长足发展，债市的春天将会提前到来。

　　近期，企业通过债券市场融资已经明显提速。12月17日，中国石油今年第二期200亿元中期票据发行；12月22日，中国石化和中国石化集团将发行累计250亿元的短期融资券。此外，包括首都机场、大唐集团、太钢不锈等多家企业的中期票据和短期融资券也将在近期陆续发行。据统计，本月初至今已经发行以及公布发债计划的中期票据和短期融资券的规模已经接近1000亿元。中石化、中石油、大秦铁路等总额超过700亿元的公司债也获得证监会核准等待发行。

　　近期债券发行的火爆场面与政策密切相关。“国办30条”明确要求，要扩大债券发行规模，积极发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等债务融资工具；优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行；积极鼓励参与国家重点建设项目的上市公司发行公司债券和可转换债券；稳步发展中小企业集合债券，开展中小企业短期融资券试点。

　　兴业证券资金运营中心首席经济学家鲁政委称，在力保经济增长背景下，解决企业融资难问题正日益迫切，直接融资也将处在一个比以往更加重要的位置，债券市场理应是企业现阶段较好的选择。大力发展债券市场，扩大债券发行规模，不仅对拓宽企业融资渠道以及提高企业投资效率意义重大，而且对资本市场来说，既可以优化融资结构，也可以丰富投资品种。

　　公司债是我国债券市场近几年发展中的一个亮点，今年以来，公司债券融资已经成为上市公司再融资的主要方式。据统计，今年以来，经中国证监会核准但尚未发行的公司债高达786.2亿元；而股东大会已经通过正等待证监会核准的有39家公司，拟发行公司债总额475.7亿元；另外还有12家公司董事会通过了发行公司债预案，正等待股东大会审议，其预案发行额为153.29亿元。如果这些方案都顺利实施，上市公司将获得总共1415.19亿元的资金。

　　虽然公司债在相关部门的推动下取得长足发展，但是银行间市场与交易所市场的割裂，使得商业银行这一债券市场投资主体无法进入交易所市场，一定程度上限制了公司债券市场的快速进步。“国办30条”就此作出专门要求，要“推进上市商业银行进入交易所债券市场试点”。目前，我国上市商业银行一共有14家，包括工、交、建、中等主要国有商业银行，如果商业银行进入交易所市场，必然会改变交易所债券市场投资机构的单一性，并提高市场的交易量。

　　据了解，目前相关部门正在着手研究商业银行进入交易所债券市场的交易机制、风险防范以及一系列吸引商业银行投资的措施。银监会会在相关方案出台之后，评估商业银行进入交易所债券市场的风险。如评估认为国债回购等类似情况已可避免发生，银监会将允许上市商业银行进入交易所债券市场进行交易。

　　“国办30条”还指出，要研究境外机构和企业在境内发行人民币债券，允许在内地有较多业务的香港企业或金融机构在港发行人民币债券。目前我国已经在一定程度上放开了境外机构发行人民币债券的限制，即所谓的“熊猫债券”。这种债券以人民币计价，发行者是外国金融机构。对此，社科院世界经济与政治研究所所长余永定日前指出，鼓励外国金融机构发行“熊猫债券”，不但可以消减购买美国国债所伴随的各种风险，特别是汇率风险，而且可以推进人民币国际化步伐。

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