北京农村商业银行管宇明

　　周二银行间债券市场资金依然充裕，质押式回购利率继续下行。质押式回购全天成交2734亿元，较上一交易减少118亿元。其中1天回购加权利率为2.2%，7天回购加权利率为2.78%，均与上一交易日基本持平，由于回购利率与债券收益率下降速度相比有些滞后，因此回购利率存在较大幅度继续下行的空间。

　　央行公开市场操作方面，本周1年期央行票据停发，周二进行了100亿元的28天的正回购操作，利率2.16%，较上周下降了44个bp。本周公开市场操作到期资金1046亿元，估计央行本周将继续实现资金的净投放。

　　国务院总理温家宝5日主持召开国务院常务会议，决定实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，研究部署进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的具体措施。在货币政策方面，银行信贷规模限制被正式取消，并调整为鼓励银行合理扩大信贷规模。受货币政策放松利好和10月份CPI和PPI数据持续走低的影响，债券收益率在本周一出现较大幅度的下行。周四即将发行的5年期进出口行固息债依然值得市场期待，发行利率预计将继续走低。二级市场债券卖盘较少，长端收益率相对较为稳定，短端继续小幅下降。

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