本报讯 (记者黎雯)昨日中央政府宣布将在两年内投资4万亿扩大内需后，债市早盘陷入恐慌情绪，投资者出现获利了结的情况，国债指数在高开后一度下探至119.05的低位，不过PPI数据的出台令债市重新振奋起来，国债再度走高，最后报收119.22，微涨0.06%，盘中创下历史新高119.24点。

　　联合证券固定收益分析师张晶对记者表示，这4万亿的资金来源并不会全部来自扩大发债，她介绍，国家每年的财政收入都有积累，如去年就有达到5万亿的财政收入，而这4万亿的投资则是分两年，平均每年就只有2万亿，财政收入或将可以较大面积地覆盖到这些支出。而对于昨日早盘的下跌，张晶认为，更大程度上是股市受利好刺激上涨，引发债市资金的回流。

　　海通证券固定收益高级分析师姜金香也向记者表示，4万亿的投资量“肯定会增加国债的发行量”，但明年对债券的需求依然会“供不应求”。她认为，4万亿的投资并不足以扭转经济下行的趋势，而债市的走势更大程度上看经济的趋势。中金昨日发布报告将四季度GDP增速预期下调至8%，全年GDP增速预期也调至9.3%。“预计其中会有20%～30%会通过发债，达到4500万～5000万的这个水平，这个情形和1998年很相似。”姜金香称，此外，姜金香还认为，央票的锐减也使得债市需求更加急切。

　　据统计，11月以来共发行763.7亿元债券，分别是208亿元企业债，414亿元金融债和100亿元央行票据和41亿元短融。债券发行量较前周已经有明显回落，主要原因正是央行票据发行量的锐减。

　　而昨日债市在恐慌之后又再次回升，分析师认为，这是由于PPI指数的公布和对CPI的预测加强了进一步减息的预期。昨日，统计局公布了10月PPI指数同比上涨了6.6%，这是连续第二个月回落了，而统计局总经济师姚景源日前也预计，控制物价过快上涨的宏观调控政策已取得根本性成就，四季度CPI将进一步回落。

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