可能造成血本无归

　　如今，国际金融市场风雨飘摇，这些作为抵押品的CDO几无市场价值。有法律界人士称，投资者要有心理准备，未必可讨回投资金额，更不要说赔偿。

　　雷曼迷你债券抵押品的受托人为汇丰银行。汇丰表示，已分隔保存支持债券的抵押品，并正与雷曼等相关机构交涉，了解债券继续付款的能力，以及提早赎回债券的可能性。

　　迷你债券如在到期日前赎回，受托人要把抵押品在市场上出售，所得资金扣除掉所有成本费用后才会偿付给投资者。

　　香港证监会表示，投资者可取回的金额取决于多项因素，包括有关抵押品的性质和价值、根据掉期安排须支付的款项，以及在市场上出售有关抵押品所涉及的开支、费用。预期受托人需花上若干时间，才能确定散户的提早赎回款项。

　　证监会提醒投资者，虽然迷你债券的抵押品已与雷曼的清盘资产分开存放，受托人也有责任以符合投资者最佳利益的方式处理资产，但投资者可取回的金额，可能会少于，甚至远远少于他们的投资本金。

　　有市场人士称，在法律层面上，购买了迷你债券的人暂时无法做任何事，最重要是确保所有文件齐全，以待清盘官的判决。

　　南辕北辙的投资

　　有金融专家称：“买入迷你债券其实有如跟雷曼‘对赌’，赌挂钩的公司不会出现‘信贷事件’。可惜的是，如今跟你对赌的雷曼破产，你先前下的押注便收不回来。”

　　愿赌就应该服输，可是，偏偏许多投资者并不是抱着赌徒心理，而是误以为自己购入的是低风险定息产品。

　　在持有迷你债券等结构产品的投资者中，不少是退休人士或家庭主妇，只想获得稳定的回报，追求毕生积蓄的安全性。可是，如一位投资者所说，当有银行职员在推销时称，“除非7间蓝筹都破产，否则就算只有一间破产，都只是损失一部分，不会损失全部钱”时，他们心动了。

　　一位70多岁的老伯手中的单据上赫然写着1000万港元。他说，原先计划将手上的1300万港元到银行作定期存款，但银行职员游说他改为“投资风险低的债券”，于是他便将1000万元作为投资。

　　这样的投资者还有很多，有的在将到期的定期存款转存时，买了据称“风险和定期存款相近，但利率较高”的迷你债券。

　　据有关方面统计，普通投资者平均投资达50万港元，少的几万港元，多的五六百万、一千多万港元。

　　面对可能血本无归的可怕后果，很多投资者行动起来，要求政府介入保障他们的资产，并调查销售银行的误导行为。

　　为此，证监会、金管局专门召集部分投资者、受托人、分销机构有关人士开会，了解情况，商量对策。

　　按照监管规定，高风险的投资产品一般只允许卖给“专业投资者”。证监会有关人士表示，正了解雷曼名下“迷你债券”手持什么CDO资产，也关注分销商的销售手法是否正确，将翻查销售资料及录音等，以了解前线人员有否不当推售产品。证监会表示，正把与银行涉嫌不当销售行为有关的投诉转至金管局作进一步行动。金管局发言人表示，在现行的法律授权下，只能对违规的银行进行纪律处分，例如谴责、罚款，甚至停牌，但无权要求银行对受影响的客户赔偿。

　　愤怒的投资者表示，还将向消费者委员会投诉，并准备通过集体诉讼方式向分销机构追讨。同时，也不排除报警求助，要求调查事件是否涉及商业罪案。

表1 雷曼兄弟在香港发行的投资产品

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产品种类	发行情况
窝轮	134只，全部停牌
迷你债券	127亿港元
其他结构投资产品	私人银行客户广泛持有
基金	至少16只认可零售基金

 

表2 多家投行在港出售的以CDO为抵押品的“债券”

产品名称	发行商	安排行	至今发售次数
迷你债券系列	Pacific International Finance	雷曼	36
精明债券系列	Victoria Peak International Finance	摩根士丹利	22
零售可赎回投资票据环球系列	SPARC	瑞银	2
结构性零售债券系列	Constellation Investment	星展银行	85
注：发行商是为发售相关产品而设立的公司，实由投行控制
来源：明报

 

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