福州商业银行吴亮谷

　　在对8月份CPI整体看低的前提下，由于市场普遍预期三年期央票将继续停发，昨日市场延续了上一周的小牛行情，开盘成交活跃，总体特征是抛短建长。

　　短期券,待偿2个月央票成交在3.3%,半年期央票0801025早盘买价3.83%被点,7个月的0801034成交活跃,在3.385%附近有大量成交,剩余0.8年金融债040211卖价4.075%-4.08%均被点,一年期央票成交在4.045%左右。1-3年期债,剩余1.2年国债020015卖价3.65%被点,收盘3.6%,1.9年国债070011成交3.59%,2.5年的14期和17期央票均成交于4.375%(17期为卖价被点),2.6年的0801035成交在4.38%,稍长的47期央票成交在4.385%-4.39%,2.8年国债080004成交到3.69%,而3年期国债080011卖价从3.73%-3.71%数次被点。中期债,5年期债080005成交在3.837%-3.84%,5年金融债080213成交火爆,卖价从4.69%-4.63%一路被点6次以上,7年国债080007成交在4.045%附近。长期债,10年期的080010卖价从4.14%-4.1%三度被点,更长期限如080013、080006等没有成交,但报价均有3个BP以上的下调。浮息债成交活跃，4.3年定存债070224卖价在60BP附近三次被点。含权债,3+7年的080214成交活跃,卖价101.65附近四次被点。中期票,4.8年的08中铝业MTN1卖价5.4%被点。

　　从昨天市场情况看，显示投资者的投资热情高涨，部分机构抛售短债、购入中长券的意愿相当坚决，可以说市场买盘已被全面激发，许多错过前期上涨机会的机构正迫不及待地建仓。本周为进入九月份后的第一周，三年央票是否继续停发引发广泛关注，假设央行重启三年央票且利率不动，则可能对市场造成一定打压，而若是继续停发说明了央行长期回收流动性的态度已转变，在基本面向好、资金面充裕的大环境中，大胆介入中期券种博取较高的收益率水平应该是个不错的投资策略。