上周上交所国债市场大幅上涨，周五上证国债指数收于114.02点，全周共成交了34.21亿元。本周一上证国债指数小幅回落，最终收于114.00点。上交所企债上周大幅上涨，本周一上证企债指数小幅下行，最终收于118.88点。

　　从K线来看，自8月6日以来国债市场结束了整理行情持续走强，其主要原因有二：其一是股市的大幅下跌使股市中的避险资金流向债市，跷板效应明显；其二是随着近几个月来CPI数据的持续回落，市场对央行加息的预期进一步减弱，这使债市的收益率曲线向上调整的可能相应减小。

　　不过从长期来看，债市的走势仍然不容乐观。其主要原因也有两个方面：一是宏观经济和央行调控政策的滞后效应将在未来一段时间内影响债市的走势。在今后的一段时间里，前期CPI和PPI持续走高对资本市场的影响终将逐渐显现出来，迫使债市下行；二是下半年人民币或面临贬值压力，不排除出现部分热钱撤出的可能，这将使前期市场宽松的资金面发生逆转。

　　总体来看，在股市跷板效应和宏观经济数据利好的双重作用下，短期内债市将继续维持上涨行情，不过从长期来看，债市的走势不容乐观。建议投资者近期可以投资收益率较高的公司债，长期慎防债市走势出现拐点。

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