新湖中宝公司债利率或创纪录

　　见习记者 向 南

　　本报讯 因为市场变化，三家幸运获得证监会许可发行公司债融资的房产公司，可能要付出多一点的成本才能获得真金白银。

　　“新湖中宝（600208）公司债利率可能超过8%。”新湖中宝公司债主承销商西南证券投行部梁永东对证券时报记者表示，如无意外，债券将于下周询价，也将在三家公司中率先完成发行。

　　若果真如此，该利率将创下交易所市场公司债利率之最。

　　这个利率无论怎么比，都不算低。之前，利率最高的是承德钒钛（600357），今年3月份发行的5年期债券利率为6.8%；和新湖中宝同为房地产公司的金地集团（600383），今年3月份发行的8年期债券利率为5.50%；同为无担保公司债的中联重科（000157），今年4月份发行的8年期债券利率为6.5%。

　　并不仅仅是新湖中宝提高了债券利率。据业内人士透露，房地产上市公司普遍调高了债券利率，同样即将发行债券的保利地产（600048）利率也将在7.5%以上（其为10年期），万科A（000002）无银行担保部分利率也在7%以上。

　　梁永东认为，新湖中宝利率较高有自身原因，“万科是行业龙头，其中有一部分债券还有银行信用担保，保利地产有母公司做担保，新湖中宝规模没法和这两者相比，重要的是还没有担保，所以利率就定得高一点。”

　　新湖中宝本次拟发行8年期14亿元公司债，如按此计算，债券利率每高一个百分点，公司将多付出1.12亿元的代价。公司提高利率的背后，是房产行业整体融资难的现实困境。

　　有业内人士表示，和其他行业相比，房地产行业多是负债经营，利润不菲，对利率的敏感性较低，目标是要拿到现金，因此，愿意为融资付出的成本也就会多一点。

　　不过，在银行贷款紧缩情况下，即使是8%的利率，和民间借贷相比也算便宜，上月，有上市公司委托银行贷款给房产商的利率达到18%。

　　评估机构为房地产行业的信用评级整体不高，中诚信证券评估有限公司评估员朱建华表示，截至目前他们评估最高的是万科的公司债，是AA+，有房产商因为给的评估值比较低而去找别的评估机构。

　　梁永东分析，公司债的好处在于没有限定融资项目和用途，融资可用来改善公司负债结构。截至2007年年底，新湖中宝资产负债率为49.49%，公司债发行完成后，资产负债率将升至64.3%，但归还3亿元银行贷款后，短期负债将减少。