资金回流利好债市

　　由于股市的持续低迷，资金向商业银行回流的趋势可能仍在延续，再加上信贷的紧缩，商业银行会将更多的资金投入债市。虽然通胀的阴影持续笼罩债市，但在存款增长同时信贷紧缩的形势下，资金面却对债市构成利好支撑。

　　央行最新发布的数据显示，2月份商业银行新增存款达到13351亿元，同比多增了8045亿元，可能创下单月存款增量的历史新高。这一态势改变了1月份以来存款减少的局面。在存款增长的同时，贷款增长却有所收敛。

　　由于通胀压力的不断加大，市场的加息预期持续高企，债市近期处于回调整理态势中。但受到资金面的支撑和机构刚性需求的存在，短期利率基本维持稳定，中长期利率上扬的幅度也并不大。

　　分析人士指出，由于股市的持续低迷，资金向商业银行回流的趋势可能仍在延续，再加上信贷的紧缩，商业银行会将更多的资金投入债市，对于债市来说，这将构成资金面的利好因素。此外，3月份资金到期量巨大，再加上人民币加速升值和中美利差倒挂将加剧热钱流入的速度，资金面的宽裕状态将会继续维持。 第一财经日报

　　网络编辑：甘健