美发起债券保险商“保级”行动(3)

　　监管层指两条出路

　　时间紧迫，美国监管当局也在忙于商讨对策，不管是国会还是政府，各方都在积极找寻挽救债券保险企业的良方。

　　14日，美国众议院金融服务委员会小组委员会专门召开了一次听证会，会上的焦点之一就是债券保险行业。与会者认为，在当前的紧迫形势下，债券保险商要想保住现有的AAA最高评级，可以选择的道路有两条：注资和分拆。

　　就注资而言，有关部门实际上早就开始行动，但是到目前还未见实质成果。上月底，美国金融监管当局上周特别召集高盛、美林及花旗等各大机构召开两个小时的紧急会议，据称，监管部门呼吁共同向两大债券保险商注资150亿美元之多。

　　纽约州保险监管人迪纳罗14日则建议，债券保险商如果无法筹措足够资本避免降级，可以考虑一拆为二。据他透露，业务拆分也是主管机关与MBIA及Ambac重点讨论的选项之一。

　　根据迪纳罗向国会提出的建议，债券保险商可以将公司一分为二，一部分负责市政债券及其他“健全”的业务，另一部分负责结构型融资及出问题的业务，后者主要涉及次贷相关的CDO资产。

　　纽约州州长斯皮策对于这样的提议基本认同。他表示，对无法筹措所需资本以避免遭降级的债券保险企业来说，这项措施尽管“不尽理想”，但可能“仍属必要”。

　　迪纳罗指出，他提出上述建议的主要目的是为了保护市政债券的发行商及持有人。巧合的是，他的提议也正中了亿万富翁巴菲特的下怀，后者本周初刚刚提出，愿意接手三大债券保险公司承保的价值8000亿美元的市政债券业务。

　　不过也有人指出，对于不少持有风险较高的CDO资产的金融机构来说，债券保险商“淘汰”劣质业务的做法，只会令它们蒙受更大损失。