资金宽松依旧债市升势不减

　　北京农村商业银行 张亚非

　　周二，银行间资金面依然较为宽松，各家交易机构纷纷报出逆回购。但是受到中煤等大盘股即将发行的影响，7天和21天回购利率均出现不同程度的上扬。其中， 7天回购加权利率为2.4215%，较前一日上涨34个BP； 21天回购利率为3.25%，较前一日上涨15个BP。

　　公开市场操作方面，央行昨日发行了800亿元1年期央票，发行量虽然进一步大幅增加了300亿元，但是各家机构依然保持对央票的旺盛需求，发行利率持平于4.0583%。银行间市场方面，资金面的宽松对债市形成有力的支撑，市场升势不减。

　　国债方面，0.7年期07国债16的双边买价在3.62%被点击成交，2年期03国债1成交在3.94%附近。受机构配置需求的推动，中长期国债则依然延续较强的走势，7年期07国债18成交在4.30%左右，15年期07特别国债02成交在4.45%。金融债方面，短期品种和浮息债交投活跃，中长期金融债则呈现出与国债截然不同的走势，市场对中长期金融债的观望气氛较为浓重，其与国债的利差进一步扩大。短期融资券市场出现回暖迹象，市场需求比较旺盛，发行利率较前期出现回落。

　　本月公开市场到期的资金达到1万亿之多，再加上信贷规模的压缩以及年底财政支出的大幅增加，预计短期内资金宽裕的状况难以逆转。同时市场普遍预计央行的加息空间有限，目前各家机构的持券信心有所恢复，前期压抑的配置需求也开始逐步释放，在上述种种因素的推动下，短期内债市回暖的行情仍将继续。