资金趋于宽松短期品种活跃

　　北京农村商业银行 张亚非

　　周二，银行间各期限品种的回购利率涨跌互现。其中， 1天回购利率收于1.89%，和前一日变化不大； 7天回购利率收于2.60%，较前一日下降了17bp；14天回购利率收于3.17%，上涨了35bp。

　　公开市场操作方面，央行昨日发行了100亿元1年期央票，发行量较上周增加近两倍，发行利率持平于3.9933%，说明目前的央票利率水平得到了一定的市场认可。银行间市场方面，趋于宽松的资金面推动部分买盘涌现，现券交易的活跃程度也有所增加。国债方面，1年左右国债成交在3.82%左右， 2年期03国债01成交在4.0%， 15年期07特别国债02成交收益率在4.71%附近。政策性银行债方面，收益率稳中有降，短期品种仍然成交较为活跃。1年期固息债成交在4.04%左右，2年期固息债成交于4.35%左右，5年期shibor浮息债成交在62bp。短融方面，07沪电气CP01成交在5.74%，07大桥局CP01最高成交在6.34%。企业债方面，市场需求依然较弱，成交清淡。

　　从目前来看，央行仍然强调流动性控制的重要性，未来紧缩政策的力度有可能进一步加强。为了有效防止明年信贷增速的大幅反弹，央行很可能会进行前瞻性的调控，包括采取价格以及数量手段。短期内，随着银行年末信贷规模的压缩以及年底财政支出的大幅增加，如果央行不能切实加大基础货币回笼力度，年底前流动性状况将有望改善，现券市场有可能出现资金推动型反弹行情。