国开行10年期债追加发行150亿

　　机构投标相对踊跃

　　国开行10年期债追加发行150亿

　　□本报记者 张曙东 北京报道

　　昨日，国家开发银行进行了10年期金融债的招标，机构投标相对踊跃，中标利差为5.07%，处于市场预期的上端，发行人还全额追加发行了150亿元本期债券，显示投资者对本期债券收益率的认可。

　　本期债券为2007年第二十五期金融债券，发行办法显示，期限为10年，初始发行总量为300亿元，首场利率招标结束后发行人有权以数量招标的方式向A类承销团成员追加发行总量不超过150亿元的当期债券。

　　本期债券不设基本承销额，共有462.4亿元参与了首场招标，投标倍数为1.54倍，为近两个月以来金融债首场招标的最高水平。中标利率为5.07%，处于市场预期的上限。

　　近来金融债发行利率高企似乎成为一个常态，在前期浮息债密集发行的阶段，机构认购热情的下降使得中标利差屡屡向“

　　其实在本期债券发行前，中债10年期金融债收益率报4.96%左右，但研究员们给出的预测大多高于这一水平，重要的理由就是债券市场的整体收益率“向上看”，而且10年期金融债成交稀少。分析人士表示，目前的长债收益率已经包含了一定的加息预期，虽然关于年内是否需要加息还存在争论。

　　首场招标结束后，当期债券150亿元的追加额全部发行，使得总发行额达到了450亿元。交易员指出，至少从追加发行的情况来看，投资者对5.07%的利率水平还是比较满意的。

　　Wind资讯统计显示，今年市场上10年期金融债共发行8期，全部由国开行发行，其中固息品种3期，前两期的发行利率分别为4.13%和4.53%。本月初发行的10年期特别国债发行利率为4.49%。

　　本期债券认购情况显示，认购榜(含追加发行部分)前几位以券商为主，其中中银国际证券以67.1亿元傲居榜首，中信证券、工行、南方基金、招商证券等位列二至五位，认购额在26-35亿元之间。总的来看，券商的认购额较高，但大多数是替大行和保险公司等代投。券商大规模的代投并不罕见，07国开18的认购前五位除了工行外就是中信建投、中银国际、中信证券等公司。而10月份的托管数据也显示，全国性商行和保险公司是国开行金融债托管量最大的两类机构，而且也是建仓力度最大的两类机构。

　　本期债券招标对金融债中长端收益率的定位有着显著作用，弥补了10年期金融债由于成交匮乏和发行稀少而导致的收益率定位模糊和失真。昨日，中债10年期金融债收益率报5.03%，较上日上涨7个基点。