新债发行频受冷遇

　　郭茹

　　新债发行继续遭遇“寒流”。上周五，财政部发行了280亿元5年期记账式(十七期)国债，发行利率继续走高，同时农发行发行的100亿元1年期金融债利率也大幅走高，显示市场需求仍然低迷。

　　当天的发行结果显示，5年期国债的发行利率为4.0%，落在预期区间的上限。280亿元的招标量获得374.3亿元的有效认购量，认购倍数为1.33倍。

　　相对于中长期的国债，短期的金融债则更受市场冷落。1年期农发行金融债发行利率达到了4.15%，高于预期10~20个基点，100亿元的发行量共获得136.6亿元有效认购量，认购倍数为1.36倍。

　　分析人士表示，由于中期国债受到

商业银行配置需求的支撑，发行利率并未大幅走高，而短期金融债受加息预期影响较大，再加上近期发行量较大，利率则不断上行。

　　上周二，进出口银行发行的9月期金融债仅获得103.1亿元的认购量，利率高至3.71%。此后国开行发行的2年期和1年期(附半年期选择权)金融债利率分别达到了4.24%和3.86%，也均大大超出预期，认购倍数也均在1.4倍和1.3倍。

　　近期央行一系列的紧缩政策令市场心态趋于谨慎。本周商业银行将正式上缴存款

准备金，中石油发行A股也可能启动，此外，城商行、信用社等中小机构也将在近期上缴特种存款，这促使市场对于资金面的预期渐趋悲观，资金面也显示有所收紧。

　　上周五，资金面利率继续走高，银行间市场加权平均利率上涨54.88个基点至3.2236%。

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