债市震荡等待数据出台 短期品种收益率小幅走高

　　□银河证券 吴天舒

　　周一沪市国债市场呈现调整态势，现券跌多涨少，整体成交量有明显增加。上证国债指数最终收于110.04点，较上一个交易日下跌0.05%，32只成交债券净价21只下跌1只平盘10只上涨，市场成交9.36亿元。上交所固定收益平台昨日1年、3年期债券各成交一笔，价格一跌一涨，总计成交了999万元。企业债方面，上证企业债指数收于114.36点，较上一个交易日下跌0.33%，整体成交了0.42亿元。

　　从市场表现来看，昨日交易所市场涨幅居前的以中长期债券为主，其中剩余期限2.529年的0503券涨幅居前，上涨了0.3955%，收益率为3.7157%，成交了115.95万元；跌幅居前的以中短期债券为主，其中剩余期限4.86年的0509券跌幅居首，下跌了1.4787%，收益率为4.392%，成交了1.87万元。从成交活跃度来看，仍是交易所老券，长中短期品种均有，其中成交量在1000万以上的有10只，其中0214券成交量居前，成交了54808.65万元。上交所固定收益平台昨日3年期债711券加权平均净价99.95元，上涨0.077元，收益率3.5414%；1年期债716券99.879元，下跌了0.13元，收益率3.07%。

　　货币市场方面，回购利率水平除1天、3个月品种外均有所回升，其中1个月左右回购成交增加明显，1天回购加权平均回购利率在1.91%附近，较上一个交易日下降2个BP；7天回购在2.3%附近，上涨了8个BP左右。

　　我们预计，在宏观经济数据出台之前，债券市场将维持震荡整理走势，短期品种收益率将随着资金面的不断趋紧而小幅走高，中长期品种收益率走向还要等宏观经济数据出台。